隨著雨季到來，水泥行業進入消費淡季，需求不振帶來水泥價格下跌。雖然多地水泥企業達成停窯協議以限制產量，但是隨著新投生產線陸續投產，水泥庫存仍在持續回升，水泥價格持續回落。 但業內人士也指出，目前行業基本面處在底部區域，水泥價格下跌空間并不大。而隨著地產調控政策及基建方面可能出現好轉，下半年至明年行業有望逐漸回暖。 庫存回升 價格下跌 上周全國水泥市場平均價格環比下跌1.14%。京津冀市場在經過持續下跌后，價格基本跌到企業成本線，近日趨于穩定；西北市場基本維持價格穩定。價格下降區域主要是上海、浙江、廣東、廣西和海南等地區，下跌幅度在20-40元/噸。而庫存方面，今年5月開始環比持續回升，隨著雨季的到來，水泥需求進入淡季，庫存壓力繼續加大。上周全國水泥庫存繼續回升0.8個百分點，河北、廣東和廣西等地區庫存普遍上升。 具體來看，價格方面，華東地區價格再次走低。在外圍低價水泥沖擊下，上海水泥于4日走低20元/噸，這是年內第5次下探。浙江價格再次下行，在海螺降價的沖擊下，停窯并未阻止杭州、金華等地價格下滑。安徽蕪湖海螺、滁州珍珠等水泥價格走低帶動蚌埠、淮南市場4日下行，沿江和巢湖地區熟料價格略有下降。 中南地區水泥價格也不容樂觀。由于高溫天氣，導致湖北東部施工進度緩慢，西南地區則因為降雨較多導致庫存難以消化。廣東和廣西地區供需關系持續惡化，經銷商為減少積壓庫存大量低價拋貨，價格下跌20-30元/噸。受廣東、廣西價格下跌影響，海南水泥價格也隨之下調。 實際上，為了避免價格持續下滑，各地水泥企業紛紛開展限產保價措施。3月20日開始，河北全省所有水泥企業集體停窯一個月，主要目的就是消化水泥企業的高庫存，解決供需矛盾。這次停窯后，河北水泥價格出現了小幅上漲。3月中旬，浙江水泥企業集體停窯10天；6月1日開始，浙江水泥企業又停窯10天。雖然不斷停窯限產，浙江水泥價格依然在回落。 面對萎靡的需求，水泥企業只能降價走量，去年協同保價良好的氛圍今年不再，江蘇就是一個典型的例子。江蘇南部7月統一停產計劃取消，原因是周邊安徽、湖北等地并沒有執行停產，另外當地價格已在低位，加大停產力度只是加大企業成本壓力。 下半年有望好轉 有證券公司認為，目前大部分水泥企業處于微利或小幅虧損的境地，而水泥價格下滑的趨勢還沒有明顯停止的跡象。需求疲弱的情況下，煤價的下跌加大了水泥價格繼續下跌的空間，預計第四季度之前水泥價格難有顯著回升。 另一證券公司認為，下半年行業機會關鍵在于何時能等到明確基本面拐點信號。但當前需求仍弱，行業內企業仍在控產保價，新增產能亦在釋放進程中，下半年優勢企業將通過降低熟料價格以擠壓中小熟料企業市場份額，兩個月內難以看到拐點，不可輕言見底。 不過更多研究機構認為，水泥價格下行空間有限，利好消息刺激下，水泥行業未來有望好轉。 某證券公司指出，6月中下旬之后，行業進入相對淡季，市場面臨一定壓力，庫存壓力也不斷增大，短期之內行業基本面依然偏弱。從中期來看，基建投資的政策利好對水泥行業未來的需求形成一定支撐。東方證券則認為，目前全行業景氣基本滑落至近十年最底部區域，進一步下行空間不大。而下半年至明年地產調控政策及基建方面可能會出現好轉，水泥行業有望好轉。中國水泥協會會長雷前治也表示，雖然現在市場方面仍在繼續回落，下半年水泥市場會有望好轉。 來源：中國證券報（2012-7-11）
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